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2月5日下昼，一项关乎生鲜零卖市集神气的重磅往来落地。好意思团（03690.HK）公告，以约7.17亿好意思元（合约49.76亿元东说念主民币）全资收购叮咚买菜中国业务。
此笔往来搅拌市集神经。该往来完成后，好意思团将径直斩获叮咚买菜在世界部署的1000余个前置仓、超700万月活用户，以及运营近9年的产地直采供应链。
别称业内东说念主士对时间周报记者裸露，此前有音讯称京东也谋划收购叮咚买菜。好意思团看成生鲜零卖前置仓景色头部玩家，此举不仅能经受叮咚买菜的中枢上风，有时也将打乱竞争敌手的联系谋划。
关于这次往来的具体洽商和两边团队的后续整合问题，时间周报记者就此采访好意思团方面，为止发稿未获恢复。
看成已领有小象生鲜的行业头部玩家，好意思团这项收购的计谋考量激励诸多业内东说念主士热议。在逐日优鲜消极退市、盒马鲜生冲击千亿GMV的行业配景下，好意思团此举并不仅仅垂青前置仓资源，而是对准生鲜即时零卖全链路的竞争力。
中枢资源落袋
好意思团的收购能源主要来自可落地的资源，亦然在对叮咚买菜漫长考研后的计谋落子。
2025年迎来史无先例的外卖补贴大战，京东秒送、淘宝闪购等重金加码即时零卖市集。濒临劲敌下场，好意思团迎战。具体至生鲜零卖市集而言，践约能力十分蹙迫。好意思团早已情绪到了叮咚买菜。
好意思团即时零卖前运营总监丁正洪曾裸露，2018年好意思团零卖处事起步不久，主力技俩小象生鲜刚开动运营，好意思团零落实体零卖教悔。其时遇到许多贵重，包括参预大、链条多、选址慢，协同难等。好意思团寻找可参考复制的景色时，最初就珍摄到叮咚买菜。
好意思团下场作念零卖业态之时，优质供给资源果真已被巨头等分。
“阿里系”阵营已有大润发、欧尚、三江、联华、新华皆，京东则与永辉、沃尔玛均有股权关联。其时的好意思团，自建解围似乎是为数未几的遴荐。由此，好意思团推出买菜技俩，随后又探索推出大店景色、小象生鲜。如今，它又谋划将叮咚买菜收入囊中，最径直的得益即是叮咚买菜深耕多年的前置仓。
别称资深业内东说念主士向时间周报记者默示，即时生鲜零卖行业的舛误在于供应链体系、高密度的前置仓以及高效的践约团队保险用户体验，此外即是各别化商品结构与精致化用户运营，如斯才可抗拒价钱战冲击。
叮咚买菜深耕的华东区域，是生鲜消耗的黄金销售市集，即时零卖渗入率也权臣高于世界平均水平。叮咚买菜凭借前置仓提供的“最快29分钟投递”“活鱼活虾到家”等处事，在华东已蕴蓄了极高用户粘性。为止2025年三季度末，叮咚买菜世界布局1000余家前置仓，月活用户已超700万。为止2026年1月，叮咚买菜连结12个季度结束盈利，成为行业少有的盈利标杆。
叮咚买菜首创东说念主梁昌霖2月5日发布的全员信默示：“叮咚的三大中枢竞争力是极致的商品力、超预期的处事力和通过供应链系统打造的极致后果。”这些恰是好意思团一直但愿不时肃穆加强的能力。
网经社电子商务究诘中心数字生活分析师陈礼腾对时间周报记者默示，即时生鲜赛说念的盈利中枢在于全链路后果普及，叮咚买菜的盈利已考证业务逻辑。“叮咚通过优化前置仓布局、复用骑手资源缩小践约本钱，依托大数据控损耗、聚焦中枢品类普及运营后果，再通过会员处事、升值业求结束多元化变现。”陈礼腾说。
陈礼腾以为，好意思团对该业务的盈利诉求或秉捏永恒意见，短期能容忍戒指亏蚀。通过好意思团的海量用户、世界配送收罗与本事上风，与叮咚买菜的千余个前置仓、高直采率、长三角区域深耕能力酿成高度互补，故意于快速普及好意思团的市集份额。
强化好意思团的生态协同
拿下叮咚的中枢资源未必是好意思团的扫数考量，深层意图或是对好意思团土产货生活处事的永恒布局。
好意思团在生鲜限度的探索，并非一帆风顺。2018年，好意思团推出小象生鲜线下大店，试图以“生鲜+餐饮+即时配送” 景色解围切入新零卖，但因高运营本钱与供应链短板，于2019年全面关停；尔后，好意思团转上前置仓景色，2019年推出“好意思团买菜”，主打“30分钟快送超市”。
2023年12月，好意思团买菜升级为小象超市，拓展至全品类即时零卖；与此同期，好意思团优选虽曾凭借社区团购快速膨胀，但因永恒亏蚀，自2023年起逐步松开，最终于2025年底基本退出市集；资源汇集后，小象超市得以加快膨胀，才成为好意思团在即时零卖限度的中枢布局。
夙昔数年，即时生鲜零卖的拼杀愈发热烈，生鲜电商资格惨烈洗牌。据中国电子商务究诘中心此前统计，国内4000余家生鲜电商参与者中，一度仅4%出入柱平、88%亏蚀、剩下的7%则是大皆亏蚀。
2023年，“生鲜电商第一股”逐日优鲜消极退市，拖欠职工薪资、供应商货款超20亿元，让生鲜电商一度碰到信任危急。2025年6月，曾高喊“3年开100家”的盒马会员店，也一度接连关停，最终扫数关停。
叮咚买菜凭借“后果优先”策略，通过短期内缩减前置仓数目，精致化运作，从2022年第四季度起连结12个季度盈利，成为行业杰出人物。
业内东说念主士对时间周报记者分析说念，即时零卖赛说念的后劲依然雄伟，叮咚买菜在县城级下千里市集具备锻真金不怕火的运营模子及行业进步的商品研发能力。好意思团梗概率会复用其下千里教悔，将业务从一线向三四线城市乃至县城渗入，同期借助上风丰富自己供应链与居品矩阵，捏续深远布局。
收购叮咚之后的好意思团，例必在品类、价钱、处事等维度全面出击，生鲜电商市集神气生变。
刻下，盒马鲜生正以“盒马鲜生+超盒算NB”双业态冲击千亿GMV，盒马CEO严筱磊2026岁首在全员信中明确建议跨过千亿门槛，要点发力下千里县域市集。区域玩家如朴朴超市等生涯空间也将被进一步挤压。
更为蹙迫的是，这次收购执意化好意思团的生态协同。好意思团的计较不啻于“卖菜”，而是构建掩盖“餐饮+零卖”的土产货生活全生态。
“收购后，叮咚买菜与小象超市或‘分层整合、各别化定位’会通，侧目里面竞争。中枢的供应链与践约体系深度买通，不错整合前置仓资源结束中枢城市30分钟达，接入好意思团配送收罗能进一步优化本钱。”陈礼腾对时间周报记者进一步分析，品牌端则可洽商各别化协同，叮咚买菜聚焦中高端品性生鲜，小象超市面向全球作念高性价比全品类，同期买通会员体系、结束流量互通。本事、数据层面也可进一步会通两边上风，优化备货、减少损耗。
梁昌霖则默示，两边并吞之后，叮咚的三大中枢竞争力不会因为并吞而解除，反而会在更大的平台上阐明更大价值。因此决定放下相向的较量，转为并肩的同航。这是两条强盛河流的汇合，必将奔向愈加壮阔的海洋。
生鲜即时零卖的“结尾之战”，有时照旧拉开了序幕。
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